코인마켓캡 프로젝트 분석에 활용하는 활성 주소 수, 실제 이용자 수와 다른 이유

암호화폐 프로젝트를 조사하다 보면 “활성 주소 수가 증가했다”거나 “거래 건수가 최고치를 기록했다”는 설명을 접하게 됩니다. 서비스가 활발하게 사용되는지 살펴볼 때 참고할 수 있는 정보입니다.

하지만 주소 수를 실제 사람 수로 읽거나, 거래 건수 증가를 이용자 증가로 바로 해석하면 정확하지 않을 수 있습니다. 한 사람이 여러 주소를 사용할 수 있고, 하나의 주소에 여러 이용자의 활동이 모일 수도 있기 때문입니다.

이번 글에서는 활성 주소 수와 거래 건수의 의미, 프로젝트를 비교할 때 확인할 기준을 설명하겠습니다.

1. 활성 주소 수란 무엇인가요?

활성 주소 수는 정해진 기간에 집계 기준에 해당하는 활동을 한 고유 주소의 수입니다. 영문으로는 ‘Active Addresses’라고 표시합니다.

데이터 제공업체 코인메트릭스는 이를 일정 기간 원장 변화에 참여한 고유 주소 수로 설명합니다. 같은 주소가 기간 중 여러 번 활동해도 해당 기간의 고유 주소 집계에서는 한 번만 계산합니다.

다만 무엇을 활동으로 인정하는지는 네트워크와 데이터 제공처에 따라 달라질 수 있습니다.

따라서 숫자를 보기 전에 다음 질문을 확인해야 합니다.

“어느 기간에, 어떤 활동을 한 주소를 계산했는가?”

2. 주소 하나가 사람 한 명을 뜻하지는 않습니다

주소와 실제 이용자는 일대일 관계가 아닙니다.

상황	주소 수와 이용자 수의 관계
한 사람이 여러 지갑을 사용	한 명이 여러 주소로 나타날 수 있음
거래소가 고객 자산을 모아 관리	여러 이용자가 소수 주소에 연결될 수 있음
자동화 프로그램이 여러 주소 사용	활동 주소가 많아도 사람 수와 다를 수 있음
서비스 계약 주소가 거래에 참여	주소가 개인 이용자를 뜻하지 않을 수 있음

코인메트릭스도 한 이용자가 여러 주소를 가질 수 있고, 거래소나 수탁 주소 하나가 여러 이용자를 대표할 수 있다고 설명합니다.

따라서 활성 주소 10만 개를 실제 이용자 10만 명으로 바꾸어 표현하면 안 됩니다.

3. 활성 주소 수와 거래 건수는 다릅니다

거래 건수는 발생한 거래의 수를 세고, 활성 주소 수는 활동에 참여한 고유 주소를 셉니다.

한 주소가 반복해서 거래하면 거래 건수는 크게 증가할 수 있지만, 고유 주소 수가 같은 폭으로 늘어나는 것은 아닙니다.

다음은 개념을 설명하기 위한 가상 사례입니다.

구분	첫째 날	둘째 날
활성 주소 수	1,000개	1,000개
거래 건수	2,000건	10,000건

둘째 날에는 주소당 거래 활동이 늘었을 수 있습니다. 그러나 이 표만으로 신규 이용자가 크게 증가했다고 판단할 수는 없습니다.

실제 원인을 파악하려면 거래 유형과 주소별 활동 분포 등을 추가로 확인해야 합니다.

4. 일간·주간·월간 수치를 구분하세요

활성 주소 수는 집계 기간에 따라 값이 달라집니다.

구분	기본적인 확인 범위
일간 활성 주소	하루 동안 활동한 고유 주소
주간 활성 주소	해당 주간에 활동한 고유 주소
월간 활성 주소	해당 월간에 활동한 고유 주소

다만 ‘월간’이 달력상의 한 달인지 최근 30일인지 등 세부 기준은 제공처마다 확인해야 합니다.

코인메트릭스의 일부 지표는 최근 7일 또는 30일 동안 활동한 고유 주소를 집계합니다.

서로 다른 기간의 수치를 같은 기준처럼 비교하지 않도록 주의하세요.

5. 일간 주소 수를 더하면 월간 주소 수가 될까요?

단순히 더하면 중복 계산이 발생할 수 있습니다.

가령 같은 주소 100개가 30일 동안 매일 활동했다고 가정하겠습니다.

• 일간 활성 주소: 매일 100개
• 30일간 일간 수치의 합: 3,000
• 30일 전체의 고유 활성 주소: 100개

같은 주소가 여러 날짜에 반복해서 등장하기 때문입니다.

따라서 일간 활성 주소 수의 합계와 월간 고유 활성 주소 수는 다른 지표입니다. 자료를 정리할 때 계산 방식과 단위를 함께 기록하는 것이 좋습니다.

6. 네트워크 지표와 개별 서비스 지표도 다릅니다

한 블록체인 전체에서 활동한 주소와 특정 디파이 서비스에 참여한 주소는 집계 대상이 다릅니다.

예를 들어 네트워크 전체 활동이 증가해도 특정 서비스의 직접 이용은 줄어들 수 있습니다. 반대 상황도 가능합니다.

디파이라마는 프로토콜 활성 주소를 해당 프로토콜과 직접 상호작용한 고유 주소로 정의하며, 중간 계약이나 집계 서비스를 거친 활동은 해당 지표에서 제외한다고 설명합니다.

따라서 같은 서비스라도 직접 이용만 집계한 자료와 간접 이용까지 포함한 자료는 값이 달라질 수 있습니다.

7. 이벤트 기간의 증가는 별도로 살펴보세요

보상 행사나 시험 서비스가 진행되면 주소 활동이 일시적으로 늘어날 수 있습니다. 이때 증가 자체를 부정적으로 볼 필요는 없지만, 지속적인 이용과는 구분해서 관찰해야 합니다.

확인할 질문은 다음과 같습니다.

• 증가가 시작된 시점에 행사가 있었는가?
• 행사 종료 후에도 활동이 유지되는가?
• 여러 기능이 사용되는가, 특정 작업에 집중되는가?
• 소수 주소의 반복 활동이 많은가?
• 거래 비용이나 보상 조건이 바뀌었는가?

주소 활동이 늘었다는 사실만으로 봇 활동이라고 단정해서도 안 됩니다. 원인을 설명하려면 추가 근거가 필요합니다.

8. 주소 수 증가가 가격 상승을 보장할까요?

활성 주소가 증가해도 토큰 가격이 반드시 상승하는 것은 아닙니다.

서비스 이용에 해당 토큰이 필수인지, 수요가 어떻게 발생하는지, 추가 공급은 얼마나 되는지 등에 따라 관계가 달라질 수 있습니다.

다음 항목을 함께 살펴보면 좋습니다.

확인 항목	살펴볼 내용
토큰 역할	서비스 이용과 토큰 수요가 어떻게 연결되는지
공급 구조	신규 발행과 잠금 해제 조건
거래 환경	거래량과 실제 유동성
서비스 수익	활동 증가가 수수료·수익과 연결되는지
활동 지속성	일시적인 증가인지 장기간 유지되는지

이용 활동 지표와 가격 지표는 서로 다른 질문에 답합니다. 하나의 증가를 다른 지표의 상승 근거로 바로 사용하지 않는 것이 좋습니다.

9. 코인마켓캡 정보와 연결해 조사하는 순서

활성 주소 자료가 모든 코인마켓캡 자산 페이지에 같은 방식으로 제공된다고 가정해서는 안 됩니다. 필요한 경우 공식 탐색기나 데이터 제공처의 자료를 함께 확인합니다.

첫째, 자산과 네트워크를 정확하게 확인합니다

토큰 이름과 종목 기호, 사용하는 블록체인을 대조합니다.

둘째, 분석 대상을 정합니다

블록체인 전체를 조사할지, 특정 서비스나 토큰 활동을 조사할지 구분합니다.

셋째, 지표의 정의를 읽습니다

활동에 포함하는 거래와 집계 기간, 중복 제거 방식을 확인합니다.

넷째, 같은 기준으로 변화 추이를 봅니다

가능하면 같은 제공처의 자료를 사용하고, 기준 변경이 있었는지 살펴봅니다.

다섯째, 시장 정보와 나누어 기록합니다

가격·시가총액·거래량과 주소 활동을 각각 기록한 뒤 어떤 관계가 있는지 조사합니다. 함께 움직였다는 사실만으로 인과관계를 확정하지 않습니다.

10. 활성 주소 조사 기록표

기록 항목	작성할 내용
조회 시점	날짜와 시간
분석 대상	네트워크·프로토콜·토큰
데이터 제공처	출처와 원문 주소
집계 기간	하루·최근 7일·최근 30일 등
활동 기준	어떤 활동을 포함하는지
활성 주소 수	해당 기간의 고유 주소 수
거래 건수	같은 기간과 범위의 수치
관련 사건	행사·업데이트·보상 변경
미확인 사항	추가 조사가 필요한 내용

활성 주소 수를 볼 때는 숫자보다 집계 정의부터 확인해 보세요. 주소와 사람, 거래 건수를 구분하면 프로젝트의 이용 활동을 과장하거나 축소하지 않고 설명하는 데 도움이 됩니다.

※ 본문의 수치와 사례는 이해를 돕기 위한 가정입니다. 이 글은 데이터 해석 방법을 설명하며, 특정 프로젝트의 성장이나 투자 수익을 보장하지 않습니다.